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	<title>Al otro lado del Atlánticomercado &#8211; Al otro lado del Atlántico</title>
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		<title>Merkel empieza a ver las primeras nubes</title>
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		<pubDate>Wed, 23 Nov 2011 18:01:49 +0000</pubDate>
		<dc:creator>Miguel Ángel Rodríguez Caveda</dc:creator>
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			<content:encoded><![CDATA[<p>Aunque las autoridades germanas no han querido darle excesiva importancia, lo cierto es que Angela Merkel debe estar hoy más preocupada que hace una semana. Alemania solo pudo colocar este miércoles el 62% de los 6.245 millones de euros en bonos a diez años que sacó a subasta. Cierto es que la reacción de los inversores puede ser debida a la escasa rentabilidad de los títulos del Bundesbank, que bajaron por primera vez del dos por ciento hasta el 1,98%. Pero tampoco podemos olvidar que hace apenas unos días Alemania colocó en subasta cerca de 3.800 millones de euros en bonos a seis meses a un tipo del 0,08%, su interés mínimo desde la entrada en vigor del euro. En aquella ocasión la demanda del mercado prácticamente multiplicó por dos la oferta estatal. Pero ayer casi un 40% de deuda se quedó sin comprador.</p>
<p>No es que la situación sea alarmante. Al menos, de momento. Muy lejos quedan aún países como Grecia o España, que han llegado a subir sus tipos hasta más del 7% con tal de colocar deuda soberana. Pero Merkel no está acostumbrada a que sus subastas sean desastrosas. Y ya hay expertos, como Ralf Umlauf, del banco público regional Helaba, que consideran lo ocurrido como una “moción de censura contra el conjunto de la eurozona”.</p>
<p>Mal van las cosas cuando el motor de la locomotora de Europa empieza a dar síntomas de poder <em>griparse</em>. Cualquier pequeño bache repercute en los que van en el resto de vagones, con efecto multiplicado. Y más aún en los ocupantes de los vagones de cola, como es el caso de España. Como en una autopista en hora punta, un frenazo en la cabeza puede implicar un parón completo unos metros más atrás. Y, como en las películas del oeste, si el tren no puede con todos es posible que haya que empezar a desenganchar vagones, en lugar de seguir echando carbón a una caldera que cada vez está más saturada.</p>
<p>La crisis no entiende de fronteras. Y el cielo de la economía alemana, llamada a liderar la recuperación europea, empieza a estar salpicado por algunas nubes. Si llega el momento en que Merkel tenga que sacar el paraguas, más vale que el resto nos pongamos a cubierto.</p>
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		<title>A Mou le cuidan más que a Pep</title>
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		<pubDate>Tue, 24 Aug 2010 15:58:00 +0000</pubDate>
		<dc:creator>Miguel Ángel Rodríguez Caveda</dc:creator>
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		<description><![CDATA[Quién le iba a decir a Pep Guardiola que aparte de los esperados comentarios deportivos sobre el nuevo entrenador del Real Madrid, José Mourinho, iba a tener que sufrir las constantes comparaciones con el luso en relación al caso que le hace la cúpula de su club. Seguro que no se lo imaginaba cuando antes [&#8230;]]]></description>
			<content:encoded><![CDATA[<p><P style="TEXT-INDENT: 35.4pt; MARGIN: 0cm 0cm 10pt" class=MsoNormal><FONT size=3 face=Calibri>Quién le iba a decir a Pep Guardiola que aparte de los esperados comentarios deportivos sobre el nuevo entrenador del Real Madrid, José Mourinho, iba a tener que sufrir las constantes comparaciones con el luso en relación al caso que le hace la cúpula de su club. Seguro que no se lo imaginaba cuando antes de verano decidió renovar por un año con el Barça, precisamente con la intención de ver cómo se desenvolvía la nueva directiva culé.</FONT></p>
<p> <P style="TEXT-INDENT: 35.4pt; MARGIN: 0cm 0cm 10pt" class=MsoNormal><FONT size=3 face=Calibri>Las comparaciones siempre son odiosas, pero en ciertas ocasiones son inevitables. El Madrid estrena nuevo técnico esta temporada, y se desvive por darle todo aquello que solicita. El portugués hizo la pretemporada en Estados Unidos, como deseaba (y hospedándose en el Hotel Bevery Hills, que tanto le gusta). El club merengue facilitó la salida de Guti y Raúl, que eran un peso muerto e incómodo en el vestuario. Se incorporó a las filas blancas a Di María, Carvalho, Özil, Khedira, Pedro León y Canales. Y actualmente existe una exhaustiva “operación salida” para colocar, cuanto antes, los descartes del entrenador. Cierto es que el míster pide ahora un ‘9’ de garantías, pero no hay duda de que, llegue éste o no, el de Setúbal puede darse por satisfecho con las gestiones de Florentino, Valdano y compañía.</FONT></p>
<p> <P style="TEXT-INDENT: 35.4pt; MARGIN: 0cm 0cm 10pt" class=MsoNormal><FONT size=3><FONT face=Calibri>Muy distinto es lo de Pep Guardiola<SPAN style="mso-ascii-font-family: Calibri; mso-ascii-theme-font: minor-latin; mso-hansi-font-family: Calibri; mso-hansi-theme-font: minor-latin; mso-bidi-font-family: Calibri; mso-bidi-theme-font: minor-latin">. El Barcelona estrena Presidente y Dirección Deportiva, entre otros cargos, debido al cambio de Junta Directiva tras las elecciones. Y ni Sandro Rosell ni Andoni Zubizarreta han conseguido ninguna de las dos únicas peticiones del de Santpedor: el fichaje de Cesc (o, de no concretarse, mantener a Touré Yaya en la plantilla) y ceder o traspasar a Ibrahimovic. </SPAN></FONT></FONT></p>
<p> <P style="TEXT-INDENT: 35.4pt; MARGIN: 0cm 0cm 10pt" class=MsoNormal><FONT size=3><FONT face=Calibri><SPAN style="mso-ascii-font-family: Calibri; mso-ascii-theme-font: minor-latin; mso-hansi-font-family: Calibri; mso-hansi-theme-font: minor-latin; mso-bidi-font-family: Calibri; mso-bidi-theme-font: minor-latin"></SPAN></FONT></FONT><SPAN style="mso-ascii-font-family: Calibri; mso-ascii-theme-font: minor-latin; mso-hansi-font-family: Calibri; mso-hansi-theme-font: minor-latin; mso-bidi-font-family: Calibri; mso-bidi-theme-font: minor-latin"><FONT size=3><FONT face=Calibri>Falta apenas una semana para que se cierre el mercado de fichajes de verano. Y la realidad es que Cesc Fábregas capitaneará al Arsenal, Touré será titular en el Manchester City y Zlatan Ibrahimovic seguirá formando parte de la plantilla culé a menos que Berlusconi lo remedie a última hora y se lo lleve a Milán.</FONT></FONT></SPAN></p>
<p> <P style="TEXT-INDENT: 35.4pt; MARGIN: 0cm 0cm 10pt" class=MsoNormal><SPAN style="mso-ascii-font-family: Calibri; mso-ascii-theme-font: minor-latin; mso-hansi-font-family: Calibri; mso-hansi-theme-font: minor-latin; mso-bidi-font-family: Calibri; mso-bidi-theme-font: minor-latin"></SPAN><SPAN style="mso-ascii-font-family: Calibri; mso-ascii-theme-font: minor-latin; mso-hansi-font-family: Calibri; mso-hansi-theme-font: minor-latin; mso-bidi-font-family: Calibri; mso-bidi-theme-font: minor-latin"><FONT size=3><FONT face=Calibri>Guardiola está mal cuidado por una junta que está pecando de lenta y de novata. Menos mal que, al menos, puede contar con Villa. El único fichaje estrella… que además hizo Laporta. A ver si al final no era tan malo…</FONT></FONT></SPAN><SPAN style="mso-ascii-font-family: Calibri; mso-ascii-theme-font: minor-latin; mso-hansi-font-family: Calibri; mso-hansi-theme-font: minor-latin; mso-bidi-font-family: Calibri; mso-bidi-theme-font: minor-latin"></SPAN></p>
<p> <P style="TEXT-INDENT: 35.4pt; MARGIN: 0cm 0cm 10pt" class=MsoNormal><SPAN style="mso-ascii-font-family: Calibri; mso-ascii-theme-font: minor-latin; mso-hansi-font-family: Calibri; mso-hansi-theme-font: minor-latin; mso-bidi-font-family: Calibri; mso-bidi-theme-font: minor-latin"><A href="http://www.miguelangelrodriguez.net"><FONT size=3 face=Calibri>www.miguelangelrodriguez.net</FONT></A><FONT size=3 face=Calibri> </FONT></SPAN><SPAN style="mso-ascii-font-family: Calibri; mso-ascii-theme-font: minor-latin; mso-fareast-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: Calibri; mso-hansi-theme-font: minor-latin; mso-bidi-font-family: Calibri; mso-bidi-theme-font: minor-latin; mso-fareast-language: ES"><?xml:namespace prefix = o ns = "urn:schemas-microsoft-com:office:office" /><o:p></o:p></SPAN></p>
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