¿España requiere el rescate? Pues a tenor de la imperiosa necesidad que tiene la economía española de conseguir estabilidad para poder recuperar la senda de la recuperación, está claro que, llegados al punto al que hemos llegado, no parece que haya más alternativa que su petición. El Banco Central Europeo está preparado para ello, solo basta que el Gobierno de Rajoy lo solicite para que se ponga en marcha el mecanismo de actuación que ahuyente la especulación sobre la deuda soberana española.

Esta mañana, Jaime Guardiola, consejero delegado del Sabadell, me convenció sobre el beneficio de la llamada ‘línea preventiva’. En una certera intervención en el Forum EL COMERCIO, ante un nutrido grupo de empresarios, Guardiola desgranó su visión acerca la reestructuración del sector financiero y las perspectivas que maneja sobre la evolución de la economía. Con datos del Fondo Monetario Internacional (FMI) y del propio Sabadell, el banquero pronostica un crecimiento de la economía estadounidense para 2013 del 1,9%; de los países emergentes, del 5,5%; de Japón, del 0,7% y de la zona euro, del 0,1%. Alemania alcanzará el 1,3% de aumento del PIB, el Reino Unido llegará al 1,1%, y España seguirá en recesión, pero comenzará a estabilizarse en el segundo semestre del año.

He aquí cuatro apuntes de su radiografía: la deuda del sector privado se está corrigiendo y si no lo hace más es porque el PIB no crece; el coste laboral unitario se está ajustando más que en nuestro entorno europeo, lo que permite que seamos más competitivos; el sector exportador es el principal revulsivo para la dinamización, y es necesario continuar con las reformas estructurales en políticas activas de empleo, en mayor competencia en los servicios y en el sistema educativo.

Y a partir de aquí llegamos a la teoría de la línea preventiva. El rescate de España, para Guardiola, tiene que ser una línea permanentemente abierta por parte del BCE que permita, por un lado, continuar con las emisiones de deuda (el próximo año, cerca de 230.000 millones de euros), y por otro actuar en el mercado secundario de bonos para impedir la apuesta de los especuladores contra España. “Tenemos que acomodar la prima de riesgo a la realidad de nuestra economía y no a lo que dicten los mercados”, sostiene.

Hasta ahí, de acuerdo con Jaime Guardiola. Ahora bien, lo que no señaló el gestor del Sabadell, porque a buen seguro no lo sabe y porque únicamente lo puede llegar a conocer el Gobierno, o al menos el ministro De Guindos, es si esa ‘línea preventiva’ lleva consigo condicionantes. El Ejecutivo de Rajoy prometió hace unos días que el próximo año no habrá más recortes. El rescate que tiene preparado el BCE, aunque sea suave o de segundo nivel, ¿obligará a ajustes más drásticos? A partir de enero, lo sabremos, pero sea lo que sea, que salga el sol por Antequera.